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围绕 A 股算力链、国产替代、机器人零部件、高股息央企和公司制度机制构建可搜索的公司研究目录。
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AI算力 相关内容主要落在 A股、AI产业链、行业研究，便于顺着标签继续回到主栏目和专题阅读。
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A股6月第二周展望：机器人板块情绪高涨，AI算力轮动节奏几何
北向资金连续4周净流入累计超200亿元，机器人板块上周整体涨幅达8.3%，位居申万一级行业前二，AI算力龙头资金净流出约45亿元，呈现典型高切低轮动迹象。进入6月第二周（6月8日-13日），核心看点在于机器人产业链能否在高位维稳，以及AI算力主线是否接力承接资金。本文从量价结构、北向资金行为、政策催化三个维度，提供本周开盘前配置参考框架，帮助投资者厘清机器人与AI算力之间的资金轮动节奏与潜在切换信号。
A股6月展望：AI算力+人形机器人双主线，六月行情如何布局？
A股5月最后一周，机器人ETF净申购超15亿元，AI算力ETF规模突破80亿元。6月关键催化剂：云厂商Q2资本开支指引、工信部机器人补贴政策细则、人形机器人BOM成本下行节点。相关标的梳理与风险提示。
A股五月板块复盘：AI算力脱颖而出，消费与出口链分化加剧
2026年五月，A股呈现明显三分格局：AI算力链持续领跑，中际旭创、天孚通信月涨幅分别达47%与38%；消费板块在内需弱复苏背景下高低分化，五粮液小幅回调而格力小涨；出口链受益于中美90天关税缓和窗口，立讯精密等代工组装标的走强。北向资金五月净流入约280亿元，资金结构向科技制造倾斜。6月关注算力景气延续与出口链脉冲衰减节点。
AMD MI400全球定位深度研究：出口管制背景下的算力替代逻辑与竞争差距测算
AMD 2025年数据中心收入约120亿美元，同比增幅超80%；MI300X在LLM推理市场占据约15%份额。MI400基于CDNA4架构，预计2026年Q4量产，将成为AMD在出口管制重压下的核心战略支点。本文从卖方研究视角系统拆解AMD的AI算力产品路线与竞争格局。
中国新型电力系统与 AI 算力中心：特高压扩容、储能调峰与 2026 年用电峰值研究
AI 数据中心用电 2026 年预计突破 1200 亿度，驱动国家电网特高压投资扩至 2200 亿元、储能新增 140GWh+。本文从产业链内部视角梳理特高压、储能、液冷三条主线，及 A 股核心受益链条。
A股五月第四周盘点：AI算力领涨，机器人分化，锂电承压
5月19日至23日，A股在中美关税暂停期延续的宏观背景下整体震荡偏强。AI算力链（光模块、服务器、数据中心）延续强势，机器人板块内部分化加剧，新能源车及锂电池板块承压回调。北向资金本周净流入约45亿元。下周NVIDIA Q1 FY2027财报（5月28日）将成为AI产业链最重要的催化剂观测窗口。
澜起科技688008：DDR5与HBM内存接口芯片的AI算力红利
澜起科技2025年营收54.56亿元、归母净利22.36亿元，双双同比增长逾50%；2026年Q1毛利率创历史高位69.8%。DDR5渗透加速、HBM生态深度嵌入、MRDIMM放量三条逻辑叠加，全球内存接口芯片份额36.8%的龙头地位正处于结构性业绩兑现期。
LPO vs CPO：AI超级计算集群的光学互连之争与产业链机会
AI算力集群对光互连带宽的需求正从400G跨越至1.6T，LPO与CPO两条路线之争成为2025-2027年产业链最关键的技术博弈。LPO短期放量确定性强，CPO量产时间表指向2027年后；中际旭创、新易盛、天孚通信、沪电股份及美股Coherent、Lumentum各有不同的受益逻辑。
屹唐股份（688729）：离子注入机国产化先行者，AI算力拉动晶圆厂扩产受益
屹唐股份（688729）主营离子注入机，系国内唯一本土供应商，此前国产化率不足5%。AI算力扩张推动YMTC、CXMT等国内晶圆厂加速扩产，2025年市场一致预期营收突破20亿元，3年增速接近翻三倍。前瞻PE 55-75x，赛道稀缺但安全边际偏薄，订单落地节奏为核心观察变量。
中国电信（601728）2026 深度：5G+AI算力云网一体化的第二增长曲线
中国电信2025年报显示营收超5600亿元，天翼云收入突破1300亿元、同比增速维持35%+，AI算力在建规模加速扩张。本文从5G运营现状、天翼云竞争格局、AI算力网络布局、股息框架与横向估值对比五个维度，系统拆解中国电信的投资逻辑与主要风险。
海光信息（688041）：国产 x86 AI 芯片替代路径与 2026 年营收弹性
海光信息 2025 年营收预计超 100 亿元，毛利率维持 63% 高位，净利润约 18 亿元同比增长约 40%。本文从 x86 生态绑定、DCi/DCU 双线路径、政府采购催化三个维度拆解其国产替代空间，并测算 2026 年营收弹性区间，同时识别出口管制升级与架构跨越两大核心风险。
NVIDIA Rubin 路线图解读：Blackwell Ultra 之后，算力竞争进入架构纪元
NVIDIA 2026 年正式确认 Rubin 架构（NVLink 6.0 / HBM4e / R100 GPU），预计 2027 年量产，与 Blackwell Ultra 形成双轨过渡格局。AMD MI400、Google TPU v6、Apple/Meta/Google 自研 ASIC 的多极格局正在成形。本文从架构纪元视角拆解 NVDA 护城河的可持续性与三个核心挑战。
AI数据中心电力供应链：核电/天然气/液冷的万亿赛道
数据中心用电2030年预计突破1200TWh，相当于今天的2.6倍。从核电SMR到液冷散热，AI算力基础设施正在重塑全球电力供应链。本文拆解上中下游受益标的，覆盖Vistra、GE Vernova、Vertiv及A股特变电工、英维克。
沪电股份(002463)深度：AI算力链PCB受益逻辑与估值参照
沪电股份2025年营收约90亿元，毛利率维持21-23%区间，AI服务器相关PCB订单增速超40%。作为国内HPC服务器PCB核心供应商，公司受益AI算力基础设施建设提速，高层数HDI与高速背板产品量价齐升逻辑清晰，2025年前瞻PE约20-25x，处于A股PCB同业合理估值区间。
北方华创（002371）深度分析：AI算力扩建周期下的刻蚀与薄膜设备订单重估
2025年北方华创营收393.53亿元增长30.85%，刻蚀与薄膜沉积双线突破百亿，研发投入72.77亿元创历史新高。在AI算力拉动下游Capex扩张背景下，国产化率加速提升，2026年PE约49倍与Lam Research（54倍）基本持平，平台化布局与估值逻辑全面梳理。
四巨头AI Capex Q1 2026：年化3000亿美元，谁在加速？
Meta、Alphabet、微软、亚马逊Q1 2026合计资本支出约760亿美元，年化突破3000亿美元大关，100%超出季度指引。从供应链传导到NVIDIA算力需求，再到核电签约——这轮AI基础设施投资的逻辑比2000年互联网泡沫更扎实，但ROI窗口和关税变量值得持续追踪。
寒武纪(688256) 2026深度：PS百倍的国产AI芯片与商业化边界
FY2025营收约12亿元、同比+180%，净亏损约-8亿元，研发投入占营收比高达70%——寒武纪的财务结构本质上是一家靠政策采购维系收入、靠资本市场维系弹药的科研型企业。1200亿市值对应80-100倍前瞻PS，稀缺性溢价背后是华为昇腾压制与大厂客户缺席的双重压力。
