THEME HUB
宏观利率观察中心：框架、非农 / FOMC 与中国流动性 / 美元
宏观入口先拆成框架层、非农 / FOMC 高频层、中国流动性 / 美元层，再把跨市场风险偏好问题接回市场页和专题页。
这页回答什么问题：宏观页负责承接跨市场变量，不再一页里同时塞框架、数据和中国政策而缺少层级。
m8 观点：先把宏观问题拆层，后面 A 股、美股、港股和区块链页才能更稳定地回链到这里。
二级目录
这三个二级目录分别解决框架层、高频数据层和中国政策 / 美元层。
SUB-HUB
宏观框架 / 资产传导
聚焦自上而下框架、流动性锚和资产传导。
SUB-HUB
非农 / FOMC
聚焦非农、CPI、PCE 与 FOMC 决议路径。
SUB-HUB
中国流动性 / 美元
聚焦中国政策、人民币、美元和港股 / A 股风险偏好。
先看这几篇
这些文章负责承接宏观页最核心的方法论与高频变量。
更多相关研究
下面接入站内已发布的相关研究，让这个目录不只停留在少数代表文章。
美股 · 2026-06-04
美联储6月会议前：非农就业与PCE解读，降息路径与美股定价
6月17至18日美联储FOMC会议前，非农就业、核心PCE和失业率数据构成三重关键窗口。CME FedWatch显示维持利率概率约72%，降息路径推迟至9月。本文解读数据敏感阈值、纳指与小盘利率敏感度差异，以及AI板块与...
宏观 · 2026-06-09
6月FOMC前：黄金、BTC与美元的三角再定价框架
美联储6月16-17日会议前夜，黄金突破4,300美元，BTC从72,000回撤，DXY在100关口拉锯。三资产正经历一次结构性再定价，背后是降息预期的彻底重置与相关性的历史性裂变。
宏观 · 2026-05-30
美国5月宏观复盘：核心PCE降温但6月FOMC几无降息可能
2026年5月，美国核心PCE同比+2.6%，非农新增约200k，ISM制造业PMI徘徊在49附近。美联储基准利率维持5.25%-5.50%，CME FedWatch显示6月降息概率不足15%，市场首次降息预期已推迟至9...
宏观 · 2026-06-11
美国5月CPI同比4.2%、核心2.9%：6月FOMC为何更难转鸽
美国劳工统计局6月10日公布，5月CPI环比上涨0.5%、同比上涨4.2%，核心CPI环比上涨0.2%、同比上涨2.9%。能源项重新抬头而核心通胀仍未回到2%目标附近，叠加美联储6月16日至17日议息会议临近，高利率维持...
宏观 · 2026-06-10
美国5月CPI今晚公布：住房、机票与汽油，会怎样改写6月FOMC
BLS 确认美国 5 月 CPI 将于 2026 年 6 月 10 日 8:30 ET 发布，6 月 FOMC 会议在 6 月 16 日至 17 日举行。与其只看 headline，不如先盯住房、机票与汽油三条分项线，它...
宏观 · 2026-06-06
美国5月非农就业22.7万超预期，6月FOMC降息预期降温
美国劳工统计局公布5月非农就业数据显示新增22.7万人，高于市场预期20万，失业率维持3.9%。时薪同比增长3.9%，劳动力市场韧性超出预判。受此影响，CME FedWatch工具显示6月18日FOMC会议维持利率不变概...
宏观 · 2026-05-27
4月PCE前夜：核心通胀黏性未退，6月FOMC降息窗口几乎关闭
BEA将于5月28日公布4月PCE数据，市场预期核心PCE同比从3月的3.2%小幅回落至2.5%；CME FedWatch显示6月11-12日FOMC会议维持利率不变的概率约90%，关税传导与美联储观望模式正在将首次降息...
美股 · 2026-06-02
美股六月前瞻：FOMC降息窗口、科技股Q2预期与标普估值压力
5月标普500涨5.15%、纳指涨8.36%，连续九周上行创近三年最长涨势。六月关键变量集中：FOMC 6月17-18日决议（维持概率逾99%）、PCE与CPI数据、NVDA Q2指引91B支撑科技情绪，但标普500前瞻...
宏观 · 2026-06-07
全球三大市场6月第二周展望：FOMC前夕的配置框架与关键数据日历（2026年6月8日-13日）
6月第二周（6月8日-13日），美联储FOMC会议（6月17-18日）前的最终定价窗口正式开启，三大市场面临关键验证节点。美股纳指年内累计涨幅已超12%，能否在高位守住前高取决于通胀数据与科技盈利预期的共振；A股机器人主...
区块链 · 2026-06-06
BTC现货ETF 6月第一周：IBIT单周流入38亿美元，机构持仓创新高
IBIT单周净流入38亿美元超过5月全月，BTC突破107,000美元，机构配置BTC ETF总持仓超过860亿美元。贝莱德领跑资金流入，富达FBTC单周净流入8.2亿美元，ETH ETF同期吸金12亿美元，加密市场恐贪...
宏观 · 2026-05-15
6月FOMC前瞻：关税冲击下的通胀路径，降息窗口还有多远？
4月FOMC 8-4的历史性分裂投票，折射出美联储内部对通胀路径的真实分歧。4月CPI同比3.8%刷新近三年高位，关税驱动的二次通胀风险正在重塑市场对降息窗口的预期。6月16-17日会议大概率维持不动——但市场真正在押注...
宏观 · 2026-05-11
美元指数(DXY)周期分析：2026年美元走弱与大类资产传导
DXY从2025年末108高位回落至2026年4月的99-101区间，跌幅约7%。这不是随机噪音，而是美元长周期拐点的早期信号。本文梳理美元下行的结构性驱动，分析对黄金、BTC、人民币、新兴市场的传导路径，并以2002年...
继续延伸
宏观页需要持续回链到区块链、港股和投资框架页，才能承担跨市场锚点功能。
RELATED
区块链 / BTC ETF
美元流动性和风险偏好会直接传导到 BTC 与 ETF 资金流。
RELATED
港股研究中心
南向资金、美元和估值切换需要回到港股页承接。
常见问题
宏观页先承担研究框架和变量拆层，再服务其他市场页和主题页。
为什么宏观页要拆成三层？
框架层、高频数据层和中国流动性层的读者问题不同，拆层后更容易做持续更新和回链。
宏观页和投资框架页会不会重复？
投资框架更偏常青方法论，宏观页更偏跨市场变量和实时观察，两者职责不同。
后续新增宏观文章怎么挂？
先判断属于框架、非农 / FOMC 还是中国流动性 / 美元，再回链到宏观总入口。