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围绕 AI 算力、HBM/先进封装、数据中心电力、光模块与人形机器人，承接最强产业链搜索意图。
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AI推理下沉：从数据中心到边缘端的算力格局演变与产业链机会
推理成本从GPT-4时代的$0.06/千tokens跌至2026年的$0.001以下，价格曲线的断崖式下行正在把AI从云端拉向手机、汽车和IoT终端。本文拆解数据中心推理效率跃升、边缘芯片格局、国内产业链位置，及受益于推理规模化的具体A股环节。
AI推理芯片格局2026：NVIDIA主导、Groq逆袭与国产替代的三层博弈
2026年AI算力市场的竞争轴已悄然移位：从"谁的GPU最快"转向"谁的总拥有成本最低、推理延迟最短"。NVIDIA以H200/B200组合守住约70-75%的推理市场份额，AMD MI300X凭借HBM3E容量优势渗透至约15%，而Groq LPU以亚毫秒级确定性延迟在token streaming场景切走利基市场，Cerebras WSE则在超大batch场景找到独特定位。国内市场，海光DHX系列与华为昇腾910C在政策壁垒保护下快速扩张。推理市场的碎片化将是常态，但NVIDIA的软件护城河（CUDA生态、TensorRT-LLM）决定了这场博弈的底线。
推理即服务（IaaS 2.0）：2026年全球AI推理端点云市场格局
2026年全球AI推理云服务市场规模约400-600亿美元，AWS Bedrock、Azure AI Foundry、Google Vertex AI三分云端格局，per-token成本两年跌幅超95%。Groq LPU、Cerebras晶圆级芯片挑战NVIDIA通用GPU，边缘推理悄然崛起。推理市场的增速将首次超越训练市场。
Broadcom（AVGO）定制 XPU 深度：三大超级客户与 AI 推理时代的 TCO 优势
FY2026 AI 营收指引 $22-25B（同比约 2 倍），定制 XPU 服务 Google/Meta/ByteDance 三大超级客户；VMware 整合 EBITDA 利润率 60%+。双引擎共驱使 AVGO 成为 NVIDIA 之外 AI 算力端最重要的布局标的。