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Amazon Q1 FY2026 深度：AWS 重回 28% 增速、广告 $172 亿与 SOTP 重估
Q1 FY2026 Amazon 营收 $1815 亿（同比+17%），AWS 增速 28% 创 15 季度新高，广告收入 $172 亿同比+24%。三大引擎共振下，公司整体营业利润率扩张至 13.1%，但 $442 亿季度 Capex 让自由现金流转负，SOTP 框架下估值逻辑正在重构。
Anthropic年化收入两个月翻番、首超OpenAI：AI大战进入白热化
Anthropic年化收入在不到两个月内从约10亿美元翻番至约20亿美元，首次超越OpenAI同期基准，Claude API企业端放量加速。这场AI云战局直接影响的标的是AMZN（持股80亿）、MSFT（OpenAI独家）、GOOGL（Anthropic在GCP同步部署）——本文拆解收入拐点背后的战局逻辑与可观察变量。
亚马逊扩张物流服务：北美运输股暴跌，行业分水岭时刻
亚马逊宣布向第三方开放物流配送网络，UPS、FedEx、XPO 等传统运输股大幅下跌。亚马逊国内包裹配送量已追平 UPS，从“最大客户”变身“最强竞争对手”。本文分析这一转折的战略逻辑、运输板块估值重压，以及中国投资者如何看待这场行业分水岭。
四巨头AI Capex Q1 2026：年化3000亿美元，谁在加速？
Meta、Alphabet、微软、亚马逊Q1 2026合计资本支出约760亿美元，年化突破3000亿美元大关，100%超出季度指引。从供应链传导到NVIDIA算力需求，再到核电签约——这轮AI基础设施投资的逻辑比2000年互联网泡沫更扎实，但ROI窗口和关税变量值得持续追踪。