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2026年5月中国宏观前瞻：PMI读数、社融规模与消费复苏三条线
4月制造业PMI 50.4%，社融多增3200亿，CPI同比+0.1%仍弱，消费零售+4.3%低于预期。5月数据将验证复苏是否具有持续性。本文从PMI/社融/通胀三条线前瞻，并判断降准降息的政策窗口。