宏观
持续组织非农、FOMC、通胀、美元、黄金与 BTC 的跨资产传导线,承接宏观和利率搜索词。
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BLS 确认美国 5 月 CPI 将于 2026 年 6 月 10 日 8:30 ET 发布,6 月 FOMC 会议在 6 月 16 日至 17 日举行。与其只看 headline,不如先盯住房、机票与汽油三条分项线,它们更可能决定联储下周的语气。
PMI衡量经济活跃程度(50为荣枯线),CPI衡量通胀(美联储目标2%),PPI是CPI的3-6个月领先指标。三者构成宏观投资分析的基础框架,本文从定义、历史案例、常见误区到资产配置含义系统讲解。
4月制造业PMI 50.4%,社融多增3200亿,CPI同比+0.1%仍弱,消费零售+4.3%低于预期。5月数据将验证复苏是否具有持续性。本文从PMI/社融/通胀三条线前瞻,并判断降准降息的政策窗口。
2022年美国CPI峰值9.1%,日本平成时代日经指数从峰值跌去80%用22年收复——通胀与通缩是投资者最难忽视的宏观力量。本文从CPI/PCE定义出发,拆解各类资产在通胀与通缩周期中的真实表现,结合2021-2023美国通胀周期完整复盘,给出TIPS、黄金、REITs、大宗商品ETF的对冲工具对比,并梳理4个常见误区和5个FAQ。
6 月 16-17 日 FOMC 议息会议在即,市场曾一度押注 50bp 降息,但 4 月 CPI 反弹至 3.8%、Core PCE 3.2%、10Y 美债收益率冲上 4.59% 一年新高,CME FedWatch 已把降息概率压回 28-33% 区间。叠加新任主席 Warsh 首秀、Iran 战争扰动能源链,本文按四个维度拆解决议前 4 周窗口的关键变量。
国家统计局5月10日公布:4月CPI同比-0.1%(连续第3个月负值),PPI同比-2.7%,较3月-2.5%继续恶化。核心CPI同比0.6%,服务价格相对稳定。猪肉价格同比约-5%是主要拖累项。市场据此上调6月前降准25bps、LPR下调10-15bps的概率预期,利率敏感板块短期获支撑。