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围绕 A 股算力链、国产替代、机器人零部件、高股息央企和公司制度机制构建可搜索的公司研究目录。
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兖矿能源（600188）：高股息煤炭央企，澳洲资产+A股稀缺性深度拆解
兖矿能源2025年全年营收1449亿元，归母净利润83.8亿元，全年分红50.2亿元（每股0.50元），股息率约5%。在煤价下行周期中，澳洲资产Yancoal Australia提供海外收益对冲，煤化工业务吨毛利逆势扩张11%。本文从股息率锚定估值、海外资产溢价与煤价弹性三个维度，拆解兖矿能源在高股息防御框架下的真实位置。