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平安银行 000001：NIM压缩下的零售转型与AI降本路径 2026深度
平安银行2025年实现净利润426.33亿元（同比-4.2%），全年NIM收窄至1.78%，不良贷款率下降至1.05%。营收连续两年承压，但2026年一季度营收与净利润双双转正（+4.7%/+3.0%），息差企稳回升至1.79%。本文从NIM路径、零售贷款结构、AI客服降本三条主线拆解平安银行的ROE修复空间，并将其与招商银行、兴业银行横向对比，以PB为估值锚点，梳理2026年投资者需持续监控的核心变量。
美国银行（BAC）2026 深度：AI 效率革命 + 净息差拐点
Q1 2026 净收入 86 亿美元创近二十年新高，净利息收入同比增长 9% 至 159 亿美元。Erica AI 助手单日处理 200 万次交互相当于 1.1 万名员工的工作量，效率比降至 53%。净息差路径、消费信贷质量与伯克希尔减持逻辑，是当前市场最关注的三条主线。
工商银行 2026 深度：宇宙行的净息差韧性与高股息再定价
2025 年归母净利 3685.62 亿（盈利王）、2026 Q1 营收 2303.7 亿（+8.27%）、净息差 1.29% 环比 +1bp、不良率 1.31%、拨备覆盖率 214.38%、核心一级资本充足率 13.57%、2025 全年分红 1106 亿（A 股股息率 4.5%、H 股 5.8%）、汇金 34.79% + 财政部 31.14%。本文按四大行横向坐标拆解 NIM 触底、Basel III 缓冲、分红率再定价与海外资产 6.3% 的中特估溢价路径。