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港股
集中收口港股高股息、平台互联网、创新药和南向资金相关研究，避免主题散落在其他栏目。
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A股
围绕 A 股算力链、国产替代、机器人零部件、高股息央企和公司制度机制构建可搜索的公司研究目录。
信达生物（1801.HK）：PD-1红海后的ADC新变量，GLP-1管线与海外授权进展
信达生物（1801.HK）2024年营收预估65-70亿元，PD-1产品信迪利单抗适应症超10个但价格压力持续。ADC管线（IBI343 CLDN18.2 / IBI354 HER2）和GLP-1资产（IBI362）是管线多元化的核心。前瞻PS 5-7x，IBI343海外License-out是2026年最重要催化剂。
创新药出海2026：ADC/GLP-1/双抗三条主线的节点与差异
2026年，中国创新药出海进入关键分水岭：ADC赛道依靠Linker-Payload技术壁垒获得MNC大额License out；GLP-1主线绕开诺和诺德核心专利布局新兴市场；双抗赛道出现百济自主商业化与信达授权两种路径分化。三条主线技术逻辑、监管路径、商业变现时间表各不相同，不可混同讨论。