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DeFi TVL 周期 2026：从 1300 亿到 2000 亿+ 的链上金融基建复苏路径
2026 年 5 月 DeFi 整体 TVL 在 1300-1400 亿美元区间企稳，距 2021 年 11 月 1800 亿历史高点仍有 25-30% 缺口。但本轮复苏的结构已完全不同：Lido 单家液态质押突破 400 亿美元，EigenLayer 重质押市场 150-190 亿美元，Berachain 创世后两个月冲到 32 亿美元，Aave V4 完成机构级模块化重构，RWA 链上规模突破 200 亿美元、其中 BlackRock BUIDL 与 Securitize 合计承载机构入口。本文按基础设施再启动视角拆解四引擎共驱、公链份额迁移与机构化路径。