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围绕 A 股算力链、国产替代、机器人零部件、高股息央企和公司制度机制构建可搜索的公司研究目录。
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中国神华 601088：Q2 2026 高股息再定价与煤价支撑逻辑深度研究
中国神华 FY2025 归母净利润约 590 亿元，股息率维持 6.5% 以上，煤炭年产量约 3.3 亿吨。Q1 2026 秦皇岛港 5500 大卡动力煤市场价同比下滑约 8%，但公司自产比例逾 85%、吨煤成本稳定在 175 元附近，成本护城河支撑分红能力不减。当前 A 股高股息再定价逻辑持续，机构资金持续增配红利资产，神华凭借"高分红承诺 + 低估值 + 强现金流"三重属性获市场重估。