板块概况
港股18A生物科技板块在经历三年深度调整后，2026年初出现明显回暖迹象。恒生医疗保健指数年初至今上涨约15%。
复苏驱动力
出海逻辑验证：多家biotech公司license-out交易金额创新高，验证了中国创新药的国际竞争力。
估值底部：多数18A公司股价较峰值下跌70-90%，具有较强的估值修复动力。
风险提示
板块分化仍将加剧，缺乏核心管线和现金流的公司面临退市风险。建议关注已有商业化产品或近期有催化剂的标的。
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